「木馬屠城記」故事中，希臘聯軍久攻特洛伊城不下，便造了一座巨大木馬，故意讓特洛伊人繳獲帶回城裡。夜裡，潛藏於木馬中的希臘士兵偷偷溜出，開啟城門，堅不可摧的特洛伊城這才淪陷。西元二十一世紀，希臘人再次將自己放入木馬中，這一次被爆破的對象，輪到了歐元區。
歐元區缺點一：
一國債信不良拖累全體
希臘公債違約風險，近來成了國際矚目焦點。儘管希臘經濟規模相對不大，但投資者擔心，要是希臘政府還不出錢來，公債問題將會像傳染病一樣擴散，讓經濟體質亦屬羸弱的其他南歐國家，比如西班牙、葡萄牙、義大利，因為國際借貸市場風險貼水遽升，小則傷害經濟復甦，大則再現倒債危機。
被戲稱為「豬仔四國」（PIGS，編按：以葡萄牙、義大利、希臘、西班牙四國國名首字母拼組而成，亦有人將愛爾蘭並列其中，合稱PIIGS）的這群歐洲難兄難弟，債務問題已是陳年舊疾，只是過去被經濟成長的表象給掩蓋住了。一旦經濟停止成長，政府財政收入惡化，潮水退去，如「股神」巴菲特（Warren Buffett）曾說過的，「當海水退潮，誰在裸泳一清二楚。」
更麻煩的是，由於長期貿易逆差，為了平衡國際收支，這些國家只得更加依賴國際資金市場，這對各國已然堆積如山的債務來講，無疑只是雪上加霜。 面對龐大債務，要求這些國家政府撙節支出、厚植還債實力，已勢在必行，但民眾可未必同意。日前，希臘政府為了削減赤字，宣布公務員薪資凍漲，還計畫上調法定退休年齡，隨即掀起全國罷工浪潮；同樣地，葡萄牙政府，雖然也一再宣示其縮減赤字的決心，卻遭反對黨控制的國會扯後腿。葡萄牙國會方才通過法令，允許兩個自治區財政權不受中央限制。 希臘等國也許最後仍能挺過債務危機，但歐元區的未來，卻因此次危機，成了市場新問號的來源。新末日博士魯比尼（Nouriel Roubini）最近預言指出：「西班牙和希臘面臨財政失衡和競爭力下降的威脅……無法透過貨幣貶值的方式走出衰退的泥淖。」他大膽預測：「最後一定會有國家退出（歐元區）。」 去年滿十週歲的歐元，已是美元之外，國際最重要的儲備貨幣。歐元區已是擁有十六個成員國的大經濟體，門口還有匈牙利、立陶宛等國排隊等著加入。根據一九九一年簽訂的《馬斯垂克條約》，歐元區成員國將貨幣發行權，統一交給歐洲中央銀行，由後者控制貨幣供給數量，穩定物價。但各成員國政府仍獲准保有各自的財政決定權，以維持施政彈性，唯一的要求是預算赤字必須控制在國內生產毛額（GDP）的三％以內。 歐元區缺點二： 不同情況卻適用相同政策 然而，歐元區成員國間經濟狀況發展不一，讓「單一貨幣政策」這件事，一開始就注定難以兩全。舉例來說，物價較低、陽光充裕的西班牙，自從一九九九年加入歐元區以來，吸引了眾多廉價資金與北歐居民湧入，推升了當地的旅遊和房地產業。 但到二○○五年時，聯合國和世界銀行（World Bank）就已經警告，西班牙房市已經過熱，要預防泡沫破滅的可能性。但歐洲央行即使早已意識此事，卻因為顧慮德國、義大利、荷蘭等國經濟不振，調升利率動作太慢，讓西班牙的房市泡沫越吹越大，終至難以收拾。 為了適應各國國情，歐盟允許各國「財政政策」自行其是，以補「單一貨幣政策」之不足。但前提是各成員國政府得嚴守財政紀律：不隨意舉債，不濫開支票，不能讓其他國家為某一成員的過失埋單。 不幸的是，能做到的國家並不多。希臘之所以被詬病，不僅在於做不到，還在於做不到時仍想粉飾太平。今年一月，希臘再次被歐盟統計局點名預算數字造假。 儘管各國寄望經濟體質健全的德國，能透過增加進口、擴大消費支出，挽救南歐小兄弟們。但吃過二戰時期惡性通膨苦果的德國人，對政府過度舉債一向感冒，而且這也無法解決南歐國家競爭力不足的根本問題。 歐元區缺點三： 沒有統一的中央財政機關 歐元區今天的難題，出在大難當頭時，各國都只能優先求自保，卻沒有一個統一的中央財政機關，能夠因地制宜做個別因應。比如說，當其他國家已經準備討論起退市方案時，失業率仍高達一八‧八％的西班牙，便很難輕言削減財政赤字，而與其他歐元地區國家共進退。況且，少了貨幣政策作幫手，西班牙如今能做得很有限。 歐元成立之初衷，乃是為了降低成員國間的交易成本和匯率波動風險。但此次希臘等國家的債信危機，卻對人們提出另一種警告：單一貨幣聯盟本身沒錯，但慎選體質相近的合作夥伴，才是讓歐元區能可長可久之道。
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